Big Mac será el nacimiento de siderúrgica Baosteel + nueva hoja de ruta para la fusión de las empres-www.19ttt.com

El Big Mac será el nacimiento de la figura Baosteel + wisco empresas nuevas rutas en la fusión durante el período de suspensión de tres meses a partir de la llegada de menos de cuatro días, y programas de reestructuración previsto wisco Baosteel.La tarde del 22 de septiembre, anunció que la Sasac, aprobado por el Consejo de Estado, de acuerdo con el Tesoro de las reestructuración, después de la reestructuración de la empresa cambió su nombre por el de acero de China Wu Po Group Co., Ltd.Posteriormente, la emisión de convertibles de Baosteel Baosteel, la fusión por absorción del libro "Informe de comercio de Wuhan Steel Co., Ltd & Asociados anunció a todos los accionistas de wisco, canje de acciones por Baosteel, adquisición de acciones de la fusión de las acciones de la Corporación actual wisco; todos los activos, pasivos, las empresas, el personal, los contratos y las cualificaciones y todo lo demás los derechos y obligaciones de la empresa y la herencia, por wisco, Corte de líneas, Wuhan, 100% de propiedad de acciones de control por Baosteel.Por lo tanto, una serie de "suspenso" el Tesoro de la fusión finalmente tenemos las primeras respuestas.Baosteel, hace tres meses, la noticia que acaba de salir de momentos de reestructuración wisco, vibración en toda la industria.Baosteel, Wuhan y para las empresas, una vez que el cuerpo central de gran volumen, se produce después de Arcelor – Mittal, convirtiéndose en el segundo mayor grupo de gigantes de acero.En torno a la reestructuración de la deuda el Tesoro Wu, una transformación, empleado, de colaboración empresarial, personal, etc., es para no abrir alrededor de una serie de problemas.Errores de Wu po si la reestructuración puede salir antes de la reorganización de una ronda de fusiones de la industria siderúrgica, la industria también hay debate.Las fusiones y adquisiciones son las principales medidas de reforma para el lado de la oferta de reestructuración, PO Wu no es un caso aislado, también significa una nueva ronda de fusiones y reestructuración de la industria siderúrgica de la apertura.La marea de esta ronda de fusiones y adquisiciones por Po Wu abierto, en el sentido de que su nombre, como un prisma, refleja la mejora de la estructura de la industria, la reforma de las empresas públicas, de las Partes y aspectos 民生国计.En el programa de reestructuración Po Wu publicado hace unos días, un exceso de capacidad en la industria del acero, la optimización de la estructura superior de ajuste "Nº 46 – -" por la SASAC CNDR, junto con el Ministerio de industria al Consejo de Estado.El programa para la industria siderúrgica en los próximos 10 años, indica el camino y la meta.En virtud de este programa, para el año 2025, en los grandes grupos de la industria siderúrgica china el 60 – 70% de la producción se concentra en el 10%, incluido el Grupo de 80 millones de toneladas de acero de 3 a 4, 40 millones de toneladas de acero del Grupo de 6 a 8, y Grupo de acero de un profesional.Alrededor de este objetivo general, la reestructuración de la industria siderúrgica de fusiones desde ahora hasta el año 2025 se divide en tres pasos: el primer paso es 2018 para la productividad, principalmente, la compensación compensación.Al mismo tiempo, el modelo de fusión en el siguiente paso, por ejemplo de fusión en la actualidad Baosteel wisco; el segundo paso es en el año 2018 – 2020, la mejora de la política de fusiones y adquisiciones; el tercer paso es en el año 2020 – 2025, el gran avance de la reestructuración de la industria siderúrgica y fusiones.Wu Po la reestructuración es un paso importante en este plan.Diagrama de ruta de diez años la industria de acero de China se abrió lentamente.Sin embargo, esta no es la primera vez que la industria siderúrgica tal planificación.Hace cinco años, una similar de la industria siderúrgica del "Duodécimo Plan Quinquenal", después de una final en el mercado y la confusión fue proclamado el fin, sin lograr el objetivo deseado.En el punto de vista de la industria, en cambio, la anexión del ambiente externo o tal vez han tenido lugar muchos cambios.¿Bao Bao + Wu Wu >?Según publicó el 22 de septiembre de Baosteel Baosteel de canje de la fusión por absorción de Wuhan Steel Ltd. Y el informe de la Asociación de comercio de libro, el contenido principal de la transacción incluye nueve aspectos: intercambio de objetos, la proporción de los precios y el mecanismo de canje de convertibles, proteger los intereses de los accionistas de la objeción, para la protección de los intereses de los acreedores, del periodo de bloqueo, la colocación de los trabajadores la transferencia de los activos, o de la entrega de los beneficios acumulados de los arreglos, acuerdos, arreglos de transición.Esto es en la reforma de la actual oferta de acero del primer caso de importantes fusiones y adquisiciones.Los últimos casos de reestructuración de las empresas públicas, y no es poco, pero el efecto no es el ideal, especialmente en el caso de las grandes empresas estatales con un modelo base, sin éxito.¿El Tesoro podría romper con el pasado oscuro de las fusiones y adquisiciones de la historia?En el mundo exterior, la deuda y la gente sigue dos problemas de la realidad y la reorganización de la necesidad de afrontar, también provocó dos focos de atención.Cómo lidiar con la enorme deuda de Wuhan ahora es una duda.Según el anuncio, para los acreedores, los acreedores y la notificación válida para la Declaración de conformidad con el anuncio de Baosteel, después de que las acciones de la Corporación en esta transacción CRSC, etc., tienen el derecho de autoridades reguladoras de aprobación o ratificación, según la solicitud de los acreedores pertinentes para adelantar el pago de la deuda o para proporcionar una garantía.Para los acreedores de la deuda sin declarar eficaz, Baosteel sus tenencias de acciones de empresas que cotizan en bolsa por llevar a cabo después de la fusión, por sus tenencias de deuda por wisco wisco, a llevar a cabo.Esta operación la deuda antes de la emisión de instrumentos de financiación, Baosteel, que recaudó wisco de conformidad con las disposiciones que, de acuerdo a la necesidad de convocar una reunión de titulares de bonos, según la resolución de la reunión de los titulares de los bonos de cumplir sus obligaciones pertinentes.En los últimos años la situación de la industria, porque todo no es bueno, el Grupo se ha convertido en una gran familia.Con bandera de wisco 2015, el beneficio neto de las empresas que cotizan en bolsa las acciones de la Corporación la pérdida de más de 75 millones de dólares, la deuda total de casi 700 millones de dólares, más del 70% de los activos y pasivos.El primer período ultracorto wisco 2016 – Folleto muestra, hasta finales de 2015 un total de 9, pasivos Grupo wisco cerca de 1500 millones de dólares, de los cuales el flujo pasivo de $1184 millones de dólares.¿Baosteel después 100% propiedad de Wugang, cómo manejar estas enormes deudas?¿En si el Gobierno va a ayudar?Estas preguntas sin respuesta.Según el anuncio de la fusión de esta, después de la fusión, a la cancelación de la personalidad jurídica de las acciones de la Corporación, el crédito y la deuda heredada por wisco, conforme a la ley.La liquidación de los empleados de la industria, en opinión de los analistas, ya no constituyen una brecha insalvable, debido a que continúa como wisco, Baosteel el problema no se refiere a la colocación de los empleados.Según el comunicado de Changjiang Daily el 22 de septiembre, las acciones de la Corporación en el mes de octubre en la intención de reducir el número de 5.700 personas.Mientras que el año pasado, las acciones de la Corporación ha aprobado la segregación de los 6.000 empleados de diferentes maneras a lo largo de todo el año, para 2016 se está reduciendo a 10.000 personas.Antes, la gente cerca de Baosteel Group analiza en que al menos se extiende en el Frente Po Wu con tres obstáculos principales: una es la gran cantidad de despidos "y de la capacidad de carga de la anexión de las partes" y la segunda es la fusión de la cultura de la empresa es difícil, el desmantelamiento de La estructura de la Organización la construcción de tres es difícil, no es fácil la integración de productos de promoción.Pero en una entrevista en el Economic Observer, la mayoría de los observadores de la industria creen que incluso en la actualidad, el Tesoro de las fusiones es que de repente recibió "instrucciones" para ambas partes, pero para el Tesoro, las fusiones y adquisiciones tiene muchas bases, estos factores para ser importante para promover la integración de Los dos en la final.Además, las condiciones de nacimiento con fuerza, de manera que para que la fusión de los dos mucho mejor que en los casos de fusión de acero.En el acero, analista senior de 胡艳平 a economía de observador resume varios factores favorables expectativas buenas armas con un tesoro: es común pertenecen a nivel central, es el control de facto de Sasac, la segunda es 100% propiedad de Baosteel Group es un discurso totalmente para wisco, derecho, las tres partes están en los productos de La cooperativa tiene mejor, 4 es el personal, antes de la fusión de ambas partes tienen una estrecha relación.El personal de base, que ya en julio de 2013, en el que el gerente general Guo – Qiang mamá wisco, Gerente General de wisco, posteriormente asumió como Presidente y Secretario del partido en el Grupo.Antes, Guo – Qiang mamá en el trabajo durante 18 años, con experiencia en la gestión y en la experiencia.El día 22 de septiembre, últimas noticias, obtener a partir de la observación de personas cerca de el periódico económico después de la fusión, los ejecutivos de Baosteel se nombraría un nivel general adjunto a la presente como gerente general.A partir de la industria siderúrgica en la mira, 胡艳平 cree que los dos mejores sinergias."El Grupo Baosteel Group y todos con el plato principal, lo que es más importante, el ‘Fondo’ no es malo".胡艳平 dijo que "en el ámbito de las chapas de acero, con la ventaja competitiva de competitividad muy fuerte, si no mejor, al menos es de nivel medio."Según los datos de una hoja de acero -, en la producción de acero, hierro, respectivamente, representaron a 70,1% y 56,3%, y el volumen de su serie de acero laminado en frío, frío y galvanizado placa representaron el 17,6% y el 11,3%, representaron el 37,6% del total de frío, el frío Es de 26,8%.Debido a la variedad de productos similares, tras la reorganización de algunas variedades de la serie y especialmente en la concentración de la cuota de mercado se han mejorado, el frío acero eléctrico y en la ficha de automóviles y electrodomésticos de acero sería obvio.Por ejemplo en la producción de electricidad de acero laminado en frío, en grupo de hasta 311.7 Wu Po millones de toneladas, que representan el 42,7% de la proporción de la influencia del mercado y de la industria, su posición es evidente.Shanghai Steel, Director del Centro de investigación en economía 曾节胜 al observador, dijo: "aunque no po Wu incorporar después de ventaja, es un desconocido, pero creo que el efecto positivo de la fusión Po Wu es obvio, como es bien sabido, el Grupo de los líderes de la industria como en el nivel de gestión de ideas de negocio, y en relación con los diversos la capacidad técnica es más fuerte, que se extiende en el futuro a Wuhan, a ambos lados de la reasignación de funciones y la optimización de la función especial, aunque no es ideal, pero no fracasó totalmente".Sin embargo, a pesar de todo esto el análisis razonado, sólo detenerse en el análisis.La Asociación China de la industria de hierro y acero de alto nivel de un anónimo al observador económico dijo: "después de todo el plan de fusión en la actualidad sólo acaba de hacer un marco de funcionamiento síncrono puede representar a ambos.Después de que el cuerpo no puede ser mejor, en sus estrategias y operaciones de la empresa.En cuanto a la administración de la fuerza de intervención, seguimiento de si va a intervenir si la fuerza cómo conseguir ayuda de los niveles de Gobierno incluye el tratamiento de la deuda de Wuhan, no se sabe ".De todos modos, el gigante de un tamaño mayor en la forma como se persevera, Wuhan y la historia independiente de otro grupo de acero a partir de ahora.La tarde del 22 de septiembre, una fuente de la industria dijo observar cerca de wisco informó economía, personas a su nivel medio de retroalimentación wisco, expresó su preocupación por la incertidumbre sobre el futuro: "el personal, con mayor influencia en el futuro y de alto nivel, se refiere a la distribución de beneficios".Este medio también wisco, dice que la base de los despidos y la integración, en el sentimiento general de wisco empleados, es triste.La hoja de ruta en la frontera con la inminente publicación de programas Wu PO, de acuerdo a una fusión y reestructuración de la industria siderúrgica número 46 en el documento de fusión y reestructuración de la industria siderúrgica y la disposición de las empresas un zombie de orientación ", causó preocupación.Según el informe semanal que la nueva riqueza, este documento ha sido por la Comisión Nacional de desarrollo y reforma, el Ministerio de Industria y de la Comisión al Consejo de Estado.Es un ser que es disolver el exceso de capacidad en la industria siderúrgica, la optimización de la estructura superior de adaptación.El documento define los objetivos y el camino para una nueva ronda de fusiones y reestructuración de la empresa, es decir, a través de la conducción de la central de la reestructuración de las empresas.La reestructuración de wisco Baosteel, tres meses antes de la apertura, es una iniciativa importante de la aplicación de este documento."El Tesoro de la fusión de fusión y reestructuración de la industria siderúrgica de armas de conformidad con la hoja de ruta", el Director del Centro de investigación de acero a Wang el observador económico dijo que "a pesar de que en la actualidad el exterior aún no ha visto el texto completo de este documento, pero de acuerdo a la CISA, reveló que el documento se ha emitido a las relacionadas con el Departamento.El primer escalón del Tesoro sólo pueden entrar en la fusión después de las 80 millones de toneladas; y después de la fusión, mediante la redistribución de la producción de acero, como la deslocalización de la producción a la ciudad a puerto de Zhanjiang, Fangchenggang, plan de línea base y la producción de dos equipos de la unidad, ayuda a eliminar la competencia homogénea más original, será la ventaja de los productos hacerlo mejor y afrontar el este y el sur de África y el sudeste de Asia ".El 19 de septiembre, "organizado por el Centro de economía internacional en el intercambio de China, Presidente de la Asociación China de la industria siderúrgica 迟京东 vicepresidente económico mensual de hablar" también se ha referido a este documento.迟京东 reveló que el siguiente paso, Grupo de empresas y colectivos de empresa Anshan Iron Steel Benxi sería la segunda gran tesoro después de la reestructuración militar.Si la fusión, combinación de acero y un grupo que siguió.En la provincia de Liaoning, Grupo y Angang, a unos 100 kilómetros de distancia.Es de acero, AISC wisco únicamente fuera de acero de un centro de empresas de la provincia de Liaoning, es la capacidad de las empresas de propiedad estatal, los dos son muy objetivas.En 2005, las dos partes han tenido una reestructuración de la historia, se ha establecido el Grupo de hierro y acero de silla, pero se limita a la inclusión y la fusión de los datos financieros.En el punto de vista de la industria, la dificultad de esta reestructuración de la silla no menos Po Wu de reestructuración."Un centro de empresas, un local de las empresas de propiedad estatal, sector, tubo diferentes características pertenecen al mismo tiempo, la región noreste de fusión de empresas culturales que provoca dificultad en la presencia en la cuenca del río Yangtze y construcción".A 胡艳平 Economic Observer, dijo.Sin embargo, una vez más, la integración no es necesario."A partir de ahora, creo que la silla de la integración es muy necesario, para el desarrollo industrial en el noreste, la distancia y la integración de dos grandes fábricas de acero muy cerca, después de desempeñar mejor las ventajas de escala, la formación de una fuerza de dos conjunto de tropas, dos equipo, seguro que Hay algo de la repetición de la construcción.""Este es el legado de la historia, no de la integración, es un problema que debemos afrontar".Una persona anónima a ambas empresas a entender a la economía de observador, dijo que "el problema de la colaboración empresarial no son insuperables, AISC y el ahora tienen dificultades de integración dinámica existe.La situación económica y la política ecológica de esta zona al noreste de fase, la resistencia de esta fusión a la silla también disminuye ".La integración es la silla de nuevo en la agenda, la figura de la industria siderúrgica en la ruta 46, como estaba de nuevo en la agenda.Hace cinco años que el mes de octubre de 2011, el Ministerio de la industria siderúrgica publicó "el duodécimo plan quinquenal", su objetivo general y esta vez 46 Nº muy similar.En el momento en el que el plan de cinco años, en el período quinquenal de formación 3 – 5 muebles que tiene fuerte competitividad internacional, grupos de empresas de hierro y acero de gran fuerza de un fuerte de 6 – 7 muebles, de aquí a 2015 la producción de hierro y acero, el Top 10 en la proporción de la producción nacional del 44% en 2009 a más del 60%.Durante los últimos cinco años, de no lograrse este objetivo, la concentración de la industria no para el 2015, la concentración de la industria cayó un 36% por debajo.Y en los últimos diez años, la reestructuración y la fusión de empresas de propiedad estatal de acero era la imposición en el mercado, en una confusa declaración al final.Baosteel, Wuhan, incluyendo cada uno de una serie de fusiones y adquisiciones, hasta ahora no pudo aprovechar sinergias.Análisis de la industria de la gente cree que la fusión de lo esperado en la última ronda por diversas razones, sólo a partir de la fusión con la actitud, la aparición de un precipitado en el Gobierno y las empresas cuando mucho, la experiencia de la empresa es deficiente, concretó superficial de kung fu.En la opinión de los analistas, por una nula planificación para deducir los resultados esta vez, tal vez no es el adecuado."Independientemente de la ecología política, en términos de la situación actual de la industria o de fondo y la economía a partir de ahora, e incluso la fusión operativa depende, la situación ha cambiado".La industria, dijo, "Esto significa que el objetivo y la ruta 46 mencionados en el texto se" atención "a la diferencia entre el grado de intensidad sin precedentes de este año a la capacidad de una prueba de ello.La hoja de ruta para este punto de vista, me temo que también debe cambiar ".Según los datos de la red de venta de información de todo el país en 2015, la producción de acero crudo 8.04 millones de toneladas de acero, en empresas de más de 1.000 millones de toneladas la producción anual de 30, de los cuales 23 empresas estatales, la escala de la empresa siderúrgica estatal en los primeros 14 bits: Grupo de Río de acero (4774 millones de toneladas), Baosteel Group (3494 millones de toneladas), el Grupo de hierro y acero (3158 toneladas), Shougang Group (2855 toneladas), Wuhan Steel Group (2577 millones de toneladas), Grupo de acero de Shandong (2169 millones de toneladas), Ma ‘Anshan Iron and Steel Co., Ltd (con una producción anual de 18,8 millones de toneladas), Grupo de acero de Bohai (1626 millones de toneladas), la compañía de acero del Grupo Río (1542 millones de toneladas de acero), el Grupo (1499 millones de toneladas), Grupo Valin Steel (1487 millones de toneladas), el Grupo de hierro y acero (1.446 millones de toneladas de acero), sol Group Holdings Limited (1399 millones de toneladas), acero (Grupo de 1186 millones de toneladas).En opinión de forma básica de Wang, la Ronda de fusiones y adquisiciones de empresas locales de empresas públicas es primero, seguido.La industria de armas después de un tesoro, lleno de posibilidades muchas fusiones.Pero ahora los rumores más allá de acero, AISC y el río y el acero y la de acero, acero, hierro y montaña de acero y la luz del sol, se puede descartar la posibilidad de una fusión, no en la escala en la empresa siderúrgica estatal antes de 20 empresas de gran escala, pero la posibilidad de fusión de algunos y la razón también es muy grande, es en el sur de la región, variedad de productos, la posibilidad de la fuerte cadena de beneficio mutuo."A partir de la voluntad del Gobierno y de las empresas locales a ver ahora, en la iniciativa de buscar oportunidades de fusión o la cooperación y la realización de alianzas o complementarios".Wang dijo.Sin duda la fuerza de marea es administrativa, de fusión y reestructuración de la industria siderúrgica en este campo central de las empresas bajo el inicio de la fusión, si continúa, las empresas estatales de acero más a las filas de la fusión, y este proceso se continua con la intervención de la administración de la fuerza.La empresa estatal, como la columna vertebral de la fuerza de la industria siderúrgica es indiscutible el hecho de que, por lo tanto, la reestructuración de las empresas públicas de gran alcance y, en cierta medida, establece patrones de acero y la industria china, en torno a este campo de la fusión por parte de la administración de La fuerza dominante, es el de muchas dudas "a los de mercado"."La reestructuración es inevitable, pero con ojos de reestructuración no es buena señal".Vanda de acero al Gerente General Yang Yongliang económico de observación simple directa expresa su preocupación para esta ronda de fusiones y reestructuraciones de la administración, "en principio, las fusiones y la capacidad para desempeñar la función de instrumentos de mercado se debe principalmente, pero ahora vemos que el poder dominante de la administración, en medio de todo esto, el mercado es sólo auxiliares".Yang Yongliang cree que esta ronda de fusiones y reestructuración en curso, antes de una rueda de fusión no es el mismo."El papel del Gobierno en una ronda de un ‘a’, pero en esta ronda de fusiones y adquisiciones, una fuerte intervención de la administración, la función más obvia, en cierta medida, la reestructuración y fusión de acero a la productividad ha aumentado a la voluntad de la nación".Yang Yongliang, explicó que la fuerte intensidad llamados interferencia que afecta la evolución del individuo para el control de la industria en el diseño.En la actualidad se puede ver, el tema es, la capacidad de participación en el mercado, bajo la regulación y el control de precios sin precedentes, incluso también se ven afectados, alrededor de esto se ha convertido en el mercado.Desde una perspectiva a largo plazo, la influencia de lo que es bueno o malo, es motivo de preocupación."Mi pronóstico es que la duración de la intervención administrativa, lo que hace que la industria siderúrgica ‘hacia un país en proceso de retiros", la empresa privada de retirada gradual será inevitable ".Yang Yongliang representan los puntos de vista de una postura así: la ley natural es el medio más eficaz de control de mercado, el mercado de la selección natural probablemente es el mercado con más vigor.De hecho, en los últimos dos o tres años la situación de la industria siderúrgica de la peor de las fusiones, no menos, pero la reestructuración en las empresas privadas entre la mayoría.Según las estadísticas de Vanda de acero, desde 2012 hasta la fecha, la industria siderúrgica se produjo un total de 17 casos de casos de reestructuración, las fusiones de grandes y medianas de la ciudad y de la provincia, que, con la reestructuración de la zona a, pero mientras tanto, las empresas de propiedad estatal entre el acero, no hay casos de casos de reestructuración de la industria siderúrgica de grandes y medianas empresas, entre públicas y privadas, sin que el mismo acero un ejemplo importante de fusiones.Debido a esto, parece que la gente de CISA, administración de la fuerza de intervención de las fusiones y adquisiciones se hizo inevitable y necesario."Creo que el acto que el Gobierno ni siquiera llega demasiado tarde.Sólo a través de la selección natural, evolución de la industria del ciclo inevitable a más largo plazo, la principal razón es la situación de mercado, pobre, la falta de tiempo, la dinámica de adquisiciones de empresas de propiedad estatal, y aumentar el consumo interno y para el país significa que la carga es mayor y de arrastre. "La CISA, dijo, "siempre en contra de la reestructuración de la administración no es necesariamente la anexión de Aguilar.La empresa estatal los activos de propiedad estatal, no por el Gobierno para promover y para quién? "Parece que el poder administrativo y de mercado, en esta ronda de fusiones y adquisiciones en lo que debe ser más o menos, esta duda hay desconcertantes, aparentemente sin solución.Sin embargo, hay un objetivo en común: es el proyecto de reestructuración militar como Po Po Wu con palabras, pretende "construido para representar el nivel más alto de la tecnología y la fuerza de la industria siderúrgica de acero de China y tiene autonomía técnica para adaptarse a la reforma estructural de la propiedad intelectual, del lado de la oferta, las empresas de hierro y acero para los países más competitivos".La intención original de la reorganización y mejora de todas las fusiones y adquisiciones, a pesar de las fusiones y adquisiciones en sí no significa necesariamente la competitividad de las empresas.Siempre ha sido preocupación de análisis de los productos y la tecnología a 胡艳平 Economic Observer, dijo: "es importante la anexión de las fusiones, pero también es de las fusiones, no puede representar a otro punto de atención, de nuevo a las necesidades de la industria de productos y tecnología de este lugar".Más maravilloso contenido búsqueda de atención con micro carta pública número: Tencent finanzas (financeapp).

钢铁巨无霸将诞生 宝钢+武钢成钢企合并新路线图在离三个月的停牌期限到来不足四天之时,宝钢武钢重组方案如期而至。9月22日下午,国资委发布公告表示,经国务院批准,同意宝武重组,重组之后公司更名为中国宝武钢铁集团有限公司。随后,宝钢股份发布《宝钢股份换股吸收合并武汉钢铁股份有限公司暨关联交易报告书》宣布,宝钢股份通过向武钢股份全体换股股东发行A股股票,换股吸收合并武钢股份;武钢股份现有的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务由武钢有限承接与承继,自交割日起,武钢有限的100%股权由宝钢股份控制。至此,宝武合并的一系列“悬疑”终于有了初步的答案。三个月前,宝钢、武钢的重组消息甫出,瞬间震动整个行业。宝钢、武钢同为体量巨大的央企,一旦合体,产能将仅次于安赛乐米塔尔,跃居全球第二大钢铁巨无霸集团。围绕宝武重组的,是关于债务处理、员工安置、业务协同、人事安排等一系列绕不开的问题。宝武重组是否能走出前一轮钢铁产业兼并重组的误区,业内外也颇多讨论。兼并重组是推进供给侧改革的主要措施,宝武重组不仅仅是一桩个案,也意味着新一轮钢铁产业兼并重组潮的开启。由宝武开启的这一轮兼并重组潮,其所代表的意义,正如一个多棱镜,照见了产业结构升级、国有企业改革、乃至民生国计的方方面面。在宝武重组方案面世前几日,一份针对钢铁业过剩产能、结构优化调整的顶层设计方案——“46号文”由国资委联同发改委、工信部提交至国务院。这个方案为钢铁行业未来十年指明了路径和目标。根据这一方案,到2025年,中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内,其中包括8000万吨级的钢铁集团3-4家、4000万吨级的钢铁集团6-8家,以及一些专业化的钢铁集团。围绕这一总目标,钢铁产业兼并重组将从现在至2025年将分三步走:第一步是到2018年,将以去产能为主,该出清的出清。同时,对下一步的兼并重组做出示范,例如目前宝钢武钢的兼并重组;第二步是在2018年-2020年,完善兼并重组的政策;第三步是在2020年-2025年,大规模推进钢铁产业兼并重组。宝武重组正是这一规划当中的重要一步。中国钢铁行业的十年产业路线图由此徐徐打开。不过,这早已不是钢铁产业第一次做出这样的规划。五年前,一份类似的钢铁产业“十二五规划”出炉之后,最终在市场的一片低迷和混乱中宣告了结束,没有实现预期目标。在业内人士看来,内、外部环境的变化或许令兼并本身发生了诸多的改变。宝武>宝+武?根据宝钢股份9月22日发布的《宝钢股份换股吸收合并武汉钢铁股份有限公司暨关联交易报告书》,本次交易的主要内容包括九个方面:换股对象,换股价格及换股比例,异议股东利益保护机制,债权人利益保护安排,锁定期限制,职工安置,相关资产过户或交付的安排,滚存利润安排,过渡期安排。这是本轮钢铁供给侧改革中的第一例重大兼并重组。过去,钢铁国企的重组案例并不鲜见,但效果并不理想,尤其是大型国企合并案例中基本没有成功的样板。宝武合并能否突破过往的黯淡并购历史?在外界看来,债和人依然是本次兼并重组需要直面的两个现实问题,也是引发关注的两个焦点。武钢的巨额债务如何妥善处理眼下还是一个疑问。公告表示,对于根据债权人通知及公告进行有效申报的债权人,宝钢股份、武钢股份将在本次交易获得中国证监会等有权监管部门核准或批准后,根据债权人的要求对相关债务进行提前清偿或提供担保。对于未进行有效申报的债权人,其所持有的宝钢股份债权由合并后上市公司承接,其所持有的武钢股份债权由武钢有限承接。本次交易前发行的债务融资工具,宝钢股份、武钢股份将按照募集说明的规定,根据需要召开债券持有人会议,根据债券持有人会议的决议履行相关义务。近年,因为行业形势整体不好,武钢集团已经成为亏损大户。2015年武钢集团旗下上市公司武钢股份净利润亏损超过75亿元,总负债将近700亿元,资产负债率超过70%。武钢集团2016年第一期超短融募集说明书显示,截至2015年9月底,武钢集团负债总额接近1500亿元,其中流动负债达1184亿元。100%控股武钢之后的宝钢,如何处理这些巨额债务?政府是否将会在其中施以援手?这些问题暂时没有答案。根据这次的合并公告,本次合并完成后,武钢股份将注销法人资格,其债权债务依法将由武钢有限承继。职工安置在行业分析人士看来,则已不构成难以逾越的鸿沟,原因是武钢在这一直持续作为,宝钢股份此次则不涉及员工安置问题。根据长江日报9月22日的报道,武钢股份意欲在10月份削减在岗人数5700人。而在去年,武钢股份已经通过不同途径分流了6000名员工,2016年全年的计划是减员10000人。此前,接近宝钢集团的人士分析认为,横亘在宝武合并面前的至少有三个主要障碍:一是被兼并方的大量冗员和产能“包袱”,二是企业文化融合难,三是组织架构的拆解建构难,产品融合推进不容易。但在经济观察报的采访中,多数业内观察人士认为,即便目前宝武合并被认为是突然接到的“指令”,但宝、武双方对于兼并重组的开展已经具备了诸多的铺垫,这些铺垫成为推动二者最终步入整合的重要因素。加上宝、武的先天条件,使得对于二者合并的预期大大好于过往的钢铁合并案例。中联钢资深分析师胡艳平向经济观察报总结了宝武合并预期良好的几个有利因素:一是同属于央企,共同的控制人是国务院国资委,二是宝钢集团对于武钢是100%控股,具有完全的话语权,三是双方在产品上具备较好的协同性,四是人事上,双方在合并之前就有了密切的关联。所谓人事的铺垫,意指早在2013年7月,宝钢时任总经理马国强便空降武钢担任武钢集团总经理,其后担任武钢集团董事长兼党委书记。在此之前,马国强在宝钢工作了长达十八年,对于宝钢的经营管理具有丰富的经历和经验。9月22日,经济观察报从接近武钢人士处获得的最新消息,合并之后,宝钢股份将派驻一名副总级别的高管去往武钢担任总经理一职。从钢铁主业上看,胡艳平认为两家的协同性较好。“宝钢集团和武钢集团均以板材为主,最重要的是,武钢的‘底子’并不差。”胡艳平表示,“在硅钢领域,武钢有着很强的竞争优势,板材竞争力即便不是最强,也至少属于中等水平。”根据中联钢提供的数据,板材在宝钢、武钢的产量占比分别达到70.1%和56.3%,并且宝钢主打冷轧系列,其冷轧板卷和镀锌占比分别为17.6%和11.3%,冷系总体占比达37.6%,武钢冷系则为26.8%。由于产品品种结构相近,重组后部分品种尤其是冷轧系列集中度和市场占有率将得到提高,其中冷轧电工钢和冷轧汽车板和家电用钢将较为明显。以冷轧电工钢为例,宝武集团年产量达311.7万吨,占全国比重42.7%,其市场影响力和行业地位不言而喻。上海钢联研究中心主任曾节胜向经济观察报表示:“尽管宝武合并后能不能把优势发挥出来,现在还是一个未知数,但我认为宝武合并的积极作用还是比较明显的,众所周知,作为行业领军者的宝钢,在经营理念、管理水平、技术能力等各个方面都更为强大,将这些延伸到未来的武钢中去,让双方的功能重新分配和优化,即便作用未必特别理想,但也不至于完全失败。”不过,这一切分析尽管有理有据,也仅仅止步于分析。中国钢铁工业协会一位不愿具名的高层向经济观察报表示:“目前的合并方案说到底只是刚刚搭好的框架,只能代表二者同步运作的开始。合体后能不能变得更好,要倚赖企业自身的战略和行动。至于后续的行政力量是否会介入、介入力度如何,包括武钢的债务处理是否能够得到政府层面的帮助,这些都不得而知。”无论如何,一个体量更大的巨人在形式上已经巍然矗立,作为独立钢铁集团的武钢与历史从此作别。9月22日下午,接近武钢的一位业内人士告诉经济观察报,武钢中层人士向其反馈,表达了对未来不确定性的担忧:“人事上,合并对武钢高层的影响最大,涉及到去留和利益分配。”这位武钢中层说,基层也会进行裁员和整合,武钢员工的情绪整体上是伤感的。路线图就在宝武合并方案即将公布之际,一份针对钢铁行业兼并重组的46号文件《钢铁行业兼并重组与处置僵尸企业的指导意见》同步引发了关注。根据财新周刊此前的报道,这份文件目前已由国家发改委、工信部和国资委提交国务院。这是一份被认为是化解钢铁业产能过剩、结构优化调整的顶层设计方案。文件明确了国家推动新一轮钢铁企业兼并重组的目标和路径,即通过央企重组的带动作用。三个月前开启的宝钢武钢重组,正是落实此份文件的一项重要举措。“宝武合并符合钢铁行业兼并重组产业路线图,”兰格钢铁研究中心主任王国清向经济观察报表示,“尽管目前外界还没有看到这一文件的全文,但根据中钢协透露,该文件应已经下达到相关部门。宝武合并后才可能进入8000万吨级的第一梯队;而合并后,通过产能的重新布局,如城市钢厂搬迁将产能转移到湛江港、防城港,统一规划两大基地的冶炼设备和生产线,有助于消除原先的同质化竞争,将优势产品进一步做优做强,共同面向华东、中南和东南亚市场。”9月19日,中国钢铁工业协会副会长迟京东在中国国际经济交流中心主办的“经济每月谈”上也提到了这份文件。迟京东透露,下一步,鞍山钢铁集团公司和本溪钢铁集体公司会是宝武之后的第二个重组大案。如若合并,又一家强强联合的钢铁集团将继之而起。鞍钢集团与本钢集团同处辽宁省,直线距离约100公里。鞍钢是宝钢、武钢之外唯一一家钢铁央企,本钢则是辽宁省属国企,二者的产能均十分客观。2005年,双方曾经有过一次重组史,联手成立过鞍本钢铁集团,不过仅限于挂牌和合并财务数据。在业内人士看来,鞍本重组难度不会小于宝武重组。“一个央企,一个地方国企,分属不同的直管部门,与此同时,东北地域特点会使得企业文化融合难度甚于同在长江流域的宝钢和武钢。”胡艳平向经济观察报表示。不过,再次整合却实有必要。“从现在的情况来看,我觉得鞍本的整合是很有必要的,对东北的工业发展有好处,而且两大钢厂距离很近,整合后会更好地发挥规模优势,形成一个合力,两套人马、两个班子,肯定有一些重复建设。”“这是历史遗留问题,不是该不该整合,是必须要面对的问题。”一位对两家企业有所了解的匿名人士向经济观察报表示,“业务协同不是无法克服的问题,鞍钢和本钢现在都面临困难,整合的动力是存在的。这个阶段东北地区的经济状况和政治生态,对鞍本合并的阻力也而大为减少。”鞍本再次整合被提上日程,正如46号文中的钢铁产业路线图被再次提上日程。五年前即2011年10月,国家工信部印发了《钢铁工业“十二五”发展规划》,其总体目标与这一次的46号文颇为类似。彼时这一五年规划明确,在“十二五”期间要形成3-5家具有较强国际竞争力、6-7家具有较强实力的特大型钢铁企业集团,力争到2015年,国内排名前十的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例从2009年的44%提高到60%以上。五年过去,这一目标没有实现,行业集中度不升反降,2015年行业集中度下降到了36%以下。而过去十年当中,一度轰轰烈烈的钢铁国有企业兼并重组,在市场一片低迷混乱中宣告终结。包括宝钢、武钢各自在内一系列并购,至今未能发挥协同效应。上述业内人士分析认为,上一轮兼并重组未达预期原因是多方面的,仅从对待兼并的态度上看,彼时政府和企业中出现的草率之举颇多,企业的经验也较为匮乏,并购最终流于表面功夫。在这位分析人士看来,由上一次的规划无效来推导这一次的结果,或许并不合适。“不管从政治生态来讲,还是从现在的产业现状和经济背景,乃至兼并重组的可操作程度上看,情况都发生了变化。”这位业内人士说,“这意味着,46号文提及的目标和路线本身被‘重视’的程度也会有所区别,今年去产能的空前力度证明了这一点。对于这个路线图的审视角度,恐怕也应该改变。”根据中商情报网的数据,2015年,全国粗钢产量8.04万吨,年产量在1000万吨以上的钢铁企业30家,其中国有企业23家,规模在前14位的国有钢铁企业有:河钢集团(4774万吨)、宝钢集团(3494万吨)、鞍钢集团(3158吨)、首钢集团(2855吨)、武钢集团(2577万吨)、山东钢铁集团(2169万吨)、马鞍山钢铁股份有限公司(年产1880万吨)、渤海钢铁集团(1626万吨)、河钢集团唐钢公司(1542万吨)、本钢集团(1499万吨)、华菱钢铁集团(1487万吨)、莱芜钢铁集团(1446万吨)、日照钢铁控股集团有限公司(1399万吨)、包钢集团(1186万吨)。在王国清看来,本轮兼并重组潮的基本路数是央企先行,地方国企继之。宝武合体之后,行业充满了很多合并的可能性。除了现在传闻较多的鞍钢和本钢、河钢和首钢之外,马钢和柳钢、宝钢和包钢、山钢和日照钢铁等,都不能排除合并的可能,柳钢的规模不在前20家规模较大的国有钢铁企业之列,但马钢和柳钢的合并可能性也很大,原因是都处在中南地区,产品品种、产业链等方面互惠互利的可能性较强。“从意愿上来看,现在的地方政府和企业,都在主动寻求合并或合作的机会,实现强强联合或是优势互补。”王国清说。行政力量毋庸置疑的是,这场钢铁产业的兼并重组潮将在央企的带动之下开始,如果兼并持续进行,更多的国有钢铁企业会加入合并重组行列,而这个过程势必伴随着行政力量的持续介入。国有企业作为钢铁行业的中坚力量是不争的事实,也因此,国有企业的大范围兼并重组在一定程度上奠定了中国钢铁产业的格局,而围绕这场由行政力量主导的兼并重组潮,则是来自“市场派”人士的诸多质疑。“兼并重组是必然的趋势,但眼前的合并重组却不是好现象。”中联钢总经理杨永亮向经济观察报简单直接地表达了他对于此轮行政性兼并重组的忧虑,“在原则上,兼并重组和去产能应以发挥市场的手段为主,但现在我们看到的情况是,行政的力量在主导这一切,市场化手段仅仅是辅助。”杨永亮认为,正在进行的这一轮兼并重组,和前一轮兼并重组并不一样。“上一轮政府发挥的作用是‘促成’,但这一轮兼并重组中,行政干预的力度更强,作用也更明显,某种程度上,钢铁的兼并重组和去产能已经上升到国家意志了。”杨永亮解释说,所谓的干涉力度更强,意即从影响个体演变为对整个产业布局的控制了。目前已经能够看到的是,产能、市场的参与主体,都在力度空前的调控之下,价格甚至也受到了很大影响,这已经形成了对市场的左右。从长远的角度看,这样做的影响究竟是好还是坏,令人感到担忧。“我的预测是,行政力量的持续性干涉,会使得钢铁行业走向一个‘国进民退’的过程,民营企业的逐渐退出会成为必然的结果。”杨永亮的观点代表了这样一种立场:自然规律才是检验市场的最有效手段,自然淘汰下的市场或许才是最具生机的市场。事实上,在过去钢铁行业形势最差的两三年当中,兼并重组并未少发生,不过以民营企业之间的重组居多。根据中联钢的统计,从2012年至今,钢铁行业共发生了17例大中型兼并重组案例,其中,市内、省内、跨地区重组均有涉及,但在此期间,国有钢铁企业之间未发生一例大中型钢铁主业重组案例,国有和民营钢铁企业之间同样未发生一例重大兼并。正因此如此,前述中钢协人士看来,行政力量介入兼并重组成为了必然和必须。“我认为这样的政府行为甚至来得太晚。仅通过自然淘汰,产业进化周期必然拉得更长,更主要的原因是,市场较差的情况下,国有企业兼并动力不足,长此以往,徒增内耗,对国家而言更是意味着更大的负担和拖累。”这位中钢协人士说,“一味反对行政性兼并重组的观点未必立得住。国有企业本属于国有资产,不通过政府来推动又指望谁呢?”看起来,行政与市场的力量,在这一轮兼并重组中究竟应当孰轻孰重,这个疑问有一些难解,也似乎是无解。不过,有一个目标却是共同的:正如宝武重组草案中所言,宝武合并意在“建成代表中国钢铁工业最高技术和实力水平、拥有钢铁技术自主知识产权、适应国家供给侧结构性改革要求、最具竞争力的钢铁企业。”这样的重组初衷也是所有兼并重组的初衷,尽管兼并重组本身并不意味着必然带来企业竞争力的提升。一向关注分析产品与技术的胡艳平向经济观察报表示:“兼并重组固然重要,但兼并也仅仅是兼并,代表不了别的,行业的关注点需要再次拉回到产品与技术这个立足点。”更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号:腾讯财经(financeapp)。相关的主题文章:

 

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